详情

　　8月6日，深圳海清智元科技股份有限公司（下称“海清智元”）向港交所递交央求，拟在港股主板IPO上市，民银成本、浦银外洋担任联席保荐东谈主。

　　IPO日报闪耀到，这家国内多光谱AI时期领域头部企业毛利率增长，频年来终清爽扭亏为盈，最新投后估值已达35.5亿元。

　　AI制图

　　多光谱AI龙头

　　尊府深切，海清智元是国内多光谱AI时期领域头部企业，诞生于2013年，依托公司在多光谱感知与AI算法领域的自研时期，提供八成探伤东谈主眼可见及不行见的物理信息的家具及劳动。公司已修复涵盖多光谱AI模块、多光谱AI感知末端及多光谱AI大模子劳动的全链路家具及劳动组合，时期专科常识躲闪AI、光学电子、集成电路、镶嵌式系统、安全工程及云计较等平日领域。

　　海清智元构建了由三大中枢多光谱AI家具构成的家具体系及劳动组合，包括多光谱感算一体、轻量级端侧AI计较、多光谱AI大模子平台，劳动包括中国越过的国营电信运营商及越过的上市AI公司在内的主要客户。

　　凭证究诘机构弗若斯特沙利文的申诉，按照2024年收入计较，海清智元在多光谱AI行业中市占率位列世界第一，阛阓份额约为3.5%；在多光谱AI大模子劳动行业中排行世界第一，阛阓份额约为11.8%；在镶嵌式多光谱AI模块行业中市占率排行世界第三，阛阓份额约为6.6%。

　　为止2025年7月28日，公司已注册95项发明专利及43项软件文章权，其轻量化端侧AI计较时期可适配多种角纵容荒。

　　弗若斯特沙利文申诉深切，中国多光谱AI阛阓2025年界限约200亿元，展望2029年达588亿元，复合增速31%，这个四年三倍的赛谈远景乐不雅。这个产业的上游以InGaAs探伤器、LCOS微镜芯片为主，由西洋日企业把持；中游即算法+硬件一体化产业，海清智元市占率居首。

　　而现在，除了海清智元在港股递表外，同业业可比上市公司已有虹软科技、格灵深瞳、凌云光、云从科技在上交所科创板上市，其中，虹软科技（688088.SH）主要时期门道在可见光AI算法，支配的上风场景齐集在手机影像领域；格灵深瞳（688207.SH）主要时期门道在计较机视觉，支配在城市管束等场景；凌云光（688400.SH）主要家具支配在机器视觉系统、工业相机；云从科技（688207.SH）的时期门道在于东谈主机协同，家具支配在金融、出行等场景。

　　收入方面，2022年-2024年，海清智元诀别终了营收2.25亿元、1.17亿元、5.23亿元，买卖收入在资历过2023年的腰斩后，在2024年终清爽347%的同比增长，三年复合增速高达52.5%；终了期内利润-493万元、-1841万元、4041万元，在2024年终清爽扭亏为盈。

　　到了2025年第一季度，海清智元终了营收8242万元，比上年同时营收2148万元增长2.84倍；期内利润为1414万元，上年同时的期内利润为-86万元，不再蚀本。

　　近三年，海清智元经退换净利诀别为-268万元、-1817万元、4294万元，2025年第一季度经退换净利为1626万元，上年同时的经退换净蚀本为23万元。

　　比拟之下，海清智元 2024 收入界限介于格灵深瞳和虹软科技之间，虹软科技2024年及2025年一季度的净利润为1.5亿元、0.33亿元；格灵深瞳则为0.12亿元、0.05亿元；凌云光则为1.93亿元、0.29亿元，海清智元功绩发扬弱于虹软科技和凌云光，但优于格灵深瞳。

　　海清智元的毛利率也由2022年的38.6%增长至2024年的44.5%，清爽高潮5.9个百分点。

　　关于申诉期内蚀本一度扩大的原因，海清智元觉得，大模子劳动仍处于早期参预期，算力与数据标注成本高企，而公司为保抓时期越过，近三年研发用度率保抓在较高水平，诀别为15.7%、26.3%、10.6%，显贵高于上述三家科创板可比公司的平均水平。海清智元研发用度率一度在2023年高达26%，到了2024年，公司收入放量，研发用度率回落至10.6%，但全皆金额创三年新高。

　　时期，公司重心进行多个重要家具及处置有谋略的研发，包括大模子及AI芯片的开发。这次上市，海清智元更是盘算推算将召募资金用于增强研发智商及加大众具开发参预；扩大产能，接济业务增长及新家具开发；加伟业务推广力度及加快专家阛阓浸透等。

　　市值空间

　　在融资经由方面，海清智元资历了五轮融资，合计融资2.6亿元，为止2025年3月31日，海清智元抓有的现款及现款等价物为3520万元。

　　现年50岁的公司董事会主席、引申董事、总司理及控股鼓吹之一的周波，适度48.87%投票权。其此前于1999年7月获取中国西安矿业学院（现称西安科技大学）自动适度专科工学学士学位。

　　毕业后，周波历任成皆科力电子考虑所视讯研发工程师、深圳图敏智能家具司理、深圳黄河数字董事兼总司理，于2013年创办海清智元。

　　2020年11月，海清智元进行了A轮融资，融资4000万元，投后估值为3.5亿元，而后五年，海清智元进行了B轮、C轮、C+轮、D轮的融资，引入韬略新动力基金（LP包括宁德时期（300750）、蔚来成本）、深创投旗下高新投集团、浙商创投、盈科值得等鼓吹，到了2025年7月，公司投后估值飙升至35.5亿元，4年增长4.4倍，对应2024年市销率约6.7倍，低于科创板可比公司平均9.3倍。

　　而为止8月7日收盘欧洲杯体育，虹软科技市值为142亿元；格灵深瞳市值58亿元；云从科技市值97亿元。比拟功绩发扬更弱的格灵深瞳，海清智元最新投后估值却远低于它。